中国株投資レッスン

※メルマガ内容は省略されています。もっと詳しく見る

• 
• 

MSCIは社会主義を受け入れられるのか？

配信日：2017年06月15日

───────────────[PR]─
8週間で血中コレステロールに効果。
リコピン研究40年以上のカゴメから、
トマトのリコピンをギュッと凝縮した
コレステファインが初回限定50％OFF
http://i.mag2.jp/r?aid=Ma0616
─[PR]───────────────


////////////////////////////////////////////////////////////////
　　　　　　　　　　　　　　　　　　2017年6月15日　第477号

　　　　　「中国株投資レッスン」

　　　　　ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社　田代尚機　発行
////////////////////////////////////////////////////////////////


　　　　　目次
　　　　　1.『中国株二季報 2017年夏秋』の予約販売開始！！
　　　　　2. MSCIは社会主義を受け入れられるのか？
　　　　　3. 中国株有料メルマガに助言しています！！

1.『中国株二季報 2017年夏秋』の予約販売開始！！
　中国株投資の必携・必読書、二季報最新号の予約発売が開始されました。

　特集の“国有企業改革の恩恵銘柄はこれだ！”を執筆しました。

　中国株は押し目から回復へ！！中国株投資はビッグチャンス到来です。

　詳しくはこちらをクリックしてご覧ください。
https://www.nikihou.jp/organ/nikihotscr.html

２.MSCIは社会主義を受け入れられるか？
　今年もまた、“A株銘柄がMSCI新興市場指数（エマージング・マーケット・
インデックス）構成銘柄に採用されるかどうか”が、市場の関心を呼んでいる。

　MSCIは2014年以降、毎年6月にその検討結果を発表しており、これまでは
いずれも見送りとなった。今年は6月21日（現地時間20日）に発表される。

　なぜ市場関係者はそれほど気にしているのだろうか？

　MSCI指数はグローバルな金融機関によって運用のベンチマークとして広く
利用されている。新興市場指数は新興市場を運用対象とするETFやファンド
によってベンチマークとして利用されている。新興市場株に関する金融商品を
運用する機関は当然、構成銘柄を中心に売買を行う。

　7日の証券時報によれば、滬港通、深港通で取引されるA株銘柄の内、既に
採用銘柄入りしているH株銘柄のA株を除き、更に50日以上取引停止と
なっている銘柄を除いた169社が算入対象となりそうであること、
指数におけるウエートが0.5％であるとすれば約120億ドルの資金が
A株市場に入りそうだといっている。これは人民元にすれば、約815億元
（1ドル＝6.79元で計算、以下同様）であり、例えば、9日の上海市場の
売買代金である1816億元、深セン市場の2239億元と比べれば、小さな額である。

　短期的な影響は小さいかもしれない。しかし、A株が取り引きされる
本土市場について、MSCIがグローバルな基準を満たしているといった
お墨付きを与えたとみることができ、これまで敬遠していた投資家の買いが
入るだろう。また、長期的な視点から言えば、指数のウエートはもっと
上がるはずだ。ゴールドマンサックスは、算入後5年間の間に約2100億ドル、
人民元に換算すれば1兆4259億元の資金が市場に流入するだろうと
予想している。これぐらいの資金量の長期投資家が新たに市場参入すると
考えれば、中国株式市場にとって大変有意義なことである。

　本土市場の最大の弱点は、その株価形成にある。たとえば上海総合指数の
月足をみると、2つの大きな急騰急落局面があり、上昇相場は短く、
下落相場が長いといった特徴がある。市場全体の動きだけを見れば、
経済成長との関連性が低く、投機に支配されている度合いが大きいといえよう。
それは、長期投資家が育っておらず、中国人のバフェット好きとは裏腹に、
性格的にはヘッジファンドに近い機関投資家（投機家）と短期志向で未熟な
個人投資家に支配されているからだ。当局としては、投機を減らし、
長期投資家を育成し、緩やかな上昇局面が長く続く相場を形成させたい。
それは、本土市場における発行側も運用側も切望するところである。

　外国人機関投資家にも、いろいろなタイプがあるが、中国当局としては、
ファンダメンタルズを重視する長期投資家を主に導入したい。彼らの
投資スタイル、銘柄選択が本土市場全体に伝播することで、長期投資家が
育成されることを期待している。しかし、それがMSCI側と対立する最大の
ポイントとなっている。

　顧客の側からすれば、新興国市場に関する指数において、経済規模が
世界第2位である中国の株式市場に上場する銘柄が含まれていないこと自体、
とても不自然に感じる。グローバル市場ではA株を投資対象とした商品は
いくらでもある。もし、中国本土市場に上場する銘柄が新興国市場指数の
採用銘柄にできないような特殊な銘柄であるならば、A株を投資対象とした
ファンドは特殊な商品であるということになる。その点を考えれば、
業者側としても、A株を特別扱いしないに越したことはない。

　しかし、運用サイドとしては、自由に株を売り買いできないとなると、
責任をもって運用業務を行えないことになり、運用側に思わぬ費用が
発生したり、場合によっては法的責任を問われたりすることになる。

　2015年7月に起きた株価暴落時には、8日、9日、10日、上海、深セン両取引所に
上場する株式の約50％が取引停止となった。

　この時は、A株を運用対象としたETF、ファンドは顧客の売りに対して、
運用銘柄を売って現金化しなければならないが、売れない銘柄が多ければ、
無理な換金を強いられ、顧客と約束した運用スタイルを貫くことが
できなくなってしまう。

　中国当局としては、投機が支配する市場で、強い市場支配力がない限り、
株価の急騰急落を防ぐことは不可能であると考えている。これは中国経済
全般に言えることだが、共産党が経済をコントロールできなければ、
至る所で発生する投機を止めることができない。社会主義はイデオロギー
ではなく、実際に現在の中国経済、中国社会に適した経済体制である。
こうした状況の中国と世界とが同じシステムを使うことはそもそも
不可能である。

　争点はとても単純だ。中国側も、できる限りの自由を海外投資家に与える
ようにしている。MSCI側がそれを受け入れられるかどうかといった話である。

　最後にA株銘柄について。もし、採用が決まったとすれば、買いが入りそうな
銘柄は、滬港通、深港通銘柄で、かつ、H株を発行していなくて、時価総額が
大きく、収益基盤のしっかりとした銘柄であろう。以下に具体的な銘柄を
挙げておく。

　貴州茅台酒（600519）、上海汽車集団（600104）、美的集団（000333）、
珠海格力電器（000651）、五糧液（000858）、長江電力（600900）、
恒瑞医薬（600276）、宝鋼（600019）、伊利股フェン（600887）、
康美薬業（600518）など。
（6月10日作成、有料メルマガから一部抜粋）。

3.中国株有料メルマガに助言しています！！
　今年の中国経済は、供給側改革の深化、一帯一路戦略、走出去政策、

PPPプロジェクトの拡大、混合所有制改革の加速、戦略的振興産業

の発展など、中国経済の構造を変える戦略、政策が多く打ち出される

見通しです。

　中長期投資には絶好のタイミングだと考えています。

　今こそ、中国株投資のチャンスです！！

　ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社は、グローバルリンクアドバイザーズ
株式会社が発行する週刊中国株投資戦略レポートに関して、助言・
情報提供を行っております。
http://www.gladv.co.jp/members/china_senryaku/index.html

---------------------------------------------------------------------
電子メールに掲載されている内容等は、投資の参考となる情報提供のみを
目的としたものです。したがって、勧誘を目的としたものでありません。
投資に関する最終判断は、お客様御自身の責任でお願い申し上げます。
ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社の電子メール情報を用い、発生した
いかなる損害（被害）及び民事、刑事的問題については、
当社は一切の責任を免れます。
　本件に記載されている内容はその正確性又は完全性を保証したものでは
ありません。記載された内容は、予告なしに変更することがあります。また、
投資結果を保証するものではありません。投資に関する最終判断は、御自身の
責任でお願い申し上げます。


---------------------------------------------------------------
中国株投資レッスン
発行システム：『まぐまぐ！』 http://www.mag2.com/
配信中止はこちら http://www.mag2.com/m/0000265585.html
---------------------------------------------------------------

◎このメルマガに返信すると発行者さんにメッセージを届けられます
※発行者さんに届く内容は、メッセージ、メールアドレスです

◎中国株投資レッスン
のバックナンバーはこちら
⇒ http://archives.mag2.com/0000265585/index.html?l=hxw001e714

◎中国株投資レッスン
の配信停止はこちら
⇒ http://www.mag2.com/m/0000265585.html?l=hxw001e714

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
▽こちらもいかが？ "マネー/株式/個別銘柄"ジャンルの注目メルマガ
￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
●株式投資の参考書　株らくクラブ〜一番 資金効率が良いのは 低位株！！
http://www.mag2.com/m/0000146536.html　　日刊(土日祝除く）

「一泊二日の株式投資」が大好評！お仕事でお忙しい方や外出先でも儲けるチ
ャンスがあり安心してチャレンジできる株式投資！メルマガでは有料情報の結
果を御案内！月額有料コンテンツおためし体験実施中！

◎一泊二日の株式投資　結果
5月　17勝2敗4分
4月　11勝0敗11分

◎デイトレ
5月　28勝6敗5分
4月　17勝1敗9分

★発行者webもご覧ください↓
http://www.kaburaku-club.com


━━━━━━━━━━━━━━━━━
▽『マネーボイス』人気記事TOP3
━━━━━━━━━━━━━━━━━
●「ビットコイン相場は来年2月、1万3800ドルへ」強気予測の気になる中身
http://i.mag2.jp/r?aid=a59409b6b11831

●なぜ常識人ほど株で負けるのか？ 甘美なる「同調圧力」の正体を知れ
http://i.mag2.jp/r?aid=a59409b6b2970a

●ブラックスワンには早すぎる。ナスダックも日経平均も今からが上昇本番だ
http://i.mag2.jp/r?aid=a593f5b19905da

『マネーボイス』 http://i.mag2.jp/r?aid=a5937829388d29
専門家と個人投資家の本音でつくる総合金融情報メディア

━━━━━━━━━━━━━━━━━
▽注目の著者 独占インタビュー！
━━━━━━━━━━━━━━━━━
●早川正士氏「“地震は予知できない”は地震学者の結論。我々の考えとは違います」
http://i.mag2.jp/r?aid=a593776856a8a2

●辛坊治郎氏「TVや新聞は言えないことだらけで限界があるんです」
http://i.mag2.jp/r?aid=a593776856f6c0

●浅見帆帆子氏「人生に“偶然”はないんです。必然が絶妙のタイミングで来るんです」
http://i.mag2.jp/r?aid=a5937768572989

───────────────[PR]─
あなたがお持ちの不動産、
「今の資産価値」今いくらかご存知？
　　　　↓↓↓
人気の【無料査定】で今すぐチェック
http://i.mag2.jp/r?aid=Ma0613
─[PR]───────────────
━━━━━━━━━━━━━━━━━【まぐまぐ！より規約改定のお知らせ】━
9/1より規約の改定を行います。詳細は次をご覧ください。
http://www.mag2.com/info/

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━【広告するなら、まぐまぐ！】━
大量に配信、確実な登録。メルマガ広告はクリック先のユーザー登録に強い！
３０種類以上のメニューから、お客様に最適なプランをご提案いたします！
☆広告のお問い合わせ⇒ http://www.mag2.co.jp/contact/adinfo.html
☆メルマガ読者を増やす⇒http://www.mag2.com/sv/menu/
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━