中国株投資レッスン

※メルマガ内容は省略されています。もっと詳しく見る

• 
• 

人民元安誘導が対抗措置のひとつ！！

配信日：2018年07月05日

───────────────[PR]─
血糖値コントロールをサポートする
「ネオコタラノール」が含まれる、
★小林製薬のサラシア１００★
＼ 今ならお試し９８０円 ／
http://i.mag2.jp/r?aid=Ma0785
─[PR]───────────────


////////////////////////////////////////////////////////////////
　　　　　　　　　　　　　　　　　　2018年7月5日　第533号

　　　　　「中国株投資レッスン」

　　　　　ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社　田代尚機　発行
////////////////////////////////////////////////////////////////


　　　　　目次
　　　　　1.『中国株二季報 2018年夏秋号』の予約販売開始！！
　　　　　2. 人民元安誘導が対抗措置のひとつ！！
　　　　　3.中国株有料メルマガに助言しています！！

1.『中国株二季報 2018年夏秋号』の予約販売開始！！
　中国株投資の必携・必読書、二季報最新号の発売が開始されました。

　特集の“中国のニューエコノミーVSオールドエコノミー”を執筆しました。

　詳しくはこちらをクリックしてご覧ください。
https://www.nikihou.jp/organ/nikihotscr.html

2. 人民元安誘導が対抗措置のひとつ！！
　このところ人民元が急落している。

　人民元対ドルレート基準値を見ると、今年の最高値は4月2日の1ドル＝6.2764元で
最安値は6月29日の6.6166元。この間、5.4％もの人民元安となっている。特に
下落の目立つのは19日以降でこの間、3.0％人民元安となっている。

　この要因に関して、本土のマスコミではおおよそ次の3点を挙げている。

1.ドル指数が上昇した。
2.FRBは6月に利上げを行ったが、中国はこれに追従せず、逆に預金準備率の
引き下げなどを行い、市場に資金を供給した。
3.米中貿易摩擦が激化した影響で、中国における貿易黒字が縮小し、景気減速
懸念が高まった。1〜5月の貿易黒字は26.8％減少、第1四半期の経常収支は、
ほぼ15年来の赤字となっている。

　アメリカの金融政策、トランプ大統領が仕掛ける保護貿易政策が原因だと
言わんばかりである。確かにそうした面もあるだろうが、やはり当局による
人民元安誘導がうまくいっていることも主な要因の一つであろう。

　為替決定メカニズムについて、細かい点の変更はあるものの、基本的な
枠組みは2005年7月に行われた為替制度改革から変わっていない。中国人民銀行が
その日の取引が始まる前に発表する基準値に対して一定の値幅の範囲内に
おいて、市場参加者は自由な取引を行うことができるといった制度がそのまま
温存されている。

　一見すると、株式市場におけるストップ高、ストップ安制度と似たような感じにも
受け取られ、変動相場制と変わりがないのではないかと思うかもしれない。しかし、
取引が始まる前に発表される基準値が、市場実勢とは逆に動いたとしたら、
市場参加者はどう感じるだろうか？

　例えば、人民元が日中の取引で値幅制限一杯まで買われたとすると、その後は
中国人民銀行が一方的に市場介入することになり、それ以上人民元は上がらない。
その翌日、前日の終値が基準値となるなら、自由な取引とほぼ同じであるが、
前日と同じ水準に基準値が設定されたとすればどうだろうか？そこまで極端では
ないにしろ、中国人民銀行は基準値を前日の終値に対して上げ下げすることで、
市場参加者の意思決定に大きな影響を与え、結果的に効率よく為替市場を
コントロールすることできる。

　もっとも、基準値の決定メカニズムは中国人民銀行の任意というわけではない。
建前上は、市場の需給関係を十分考慮し、通貨バスケット制を参考にしてそれを
調整して決定しているとしている。

　しかし、その後の動きをみると、通貨危機の際には人民元を一定水準に保つ
ようにした。人民元の自由化、国際化を進めようと、ある時は前日の終値を重視した。
また、ある時は為替の安定を重視するために通貨バスケット制の値を重視した。
結果的に、中国人民銀行は、その時の経済情勢に応じ、巧みに基準値の
決定メカニズムを変え、適切に為替レートをコントロールしてきた経緯がある。

　今回はどうかといえば、人民元安が進む中で、前日の終値に対して、基準値が
それを加速させる方向で動いているわけではない。ただし、中国側の説明から
わかるように、市場ではドル買い、人民元売りに需給が傾く中で、中国人民銀行は
それを食い止めるような動きはしていない。

　中国では、個人に対しては、留学や海外にいる親類縁者に対する特例があるものの、
基本的には年間5万ドル以上の外貨を売買できない。企業に関しては、事業に
かかる送金は基本的に自由だが、金融取引などに関しては原則禁止されている。
実質的な為替管理についても、その時々で厳しくなったり甘くなったり大きく
変化する。昨年は、外貨取引の監督管理が厳しくなった。その結果、昨年から
今年の3月にかけては人民元高に誘導されている。

　もともと、本土の長期資金は中国経済に対して楽観的で、ドル買い需要は少ない。
習近平国家主席が政権の座についてからは、徹底した汚職撲滅運動が行われた
ことで、資産保全のために法的にグレーな資金が海外に流出したが、そうした
動きは既に落ち着いている。今問題になるのは、短期的にドル高人民元安が進み
そうだということで、人民元売り、ドル買いに走るといった投機であるが、監督管理が
強化されたことで、法の網を潜り抜けて資金を流出させるのは難しい。投機筋の
動きさえ抑え込めるのならば、当局にとって人民元安は、輸出産業を下支えする
という点で望ましい政策である。

　トランプ大統領は7月6日より340億ドル相当の追加関税措置を実施するとしているが、
中国人民銀行は場合によっては、さらなる人民元安誘導で、トランプ大統領を
けん制する可能性がある。

　中国側にはこうした報復措置がある。トランプ大統領が中国に対して厳しい
保護貿易政策をとることは難しいであろう。
（6月30日作成、有料メルマガから一部抜粋）

3.中国株有料メルマガに助言しています！！
　供給側改革の深化、一帯一路戦略、走出去政策、PPPプロジェクトの拡大、

混合所有制改革の加速、戦略的振興産業の発展など、中国経済の構造

を変える戦略、政策が多く打ち出されています。

　今こそ、中国株投資のチャンスです！！
ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社は、グローバルリンクアドバイザーズ
株式会社が発行する週刊中国株投資戦略レポートに関して、助言・
情報提供を行っております。
http://www.gladv.co.jp/members/china_senryaku/index.html

---------------------------------------------------------------------
電子メールに掲載されている内容等は、投資の参考となる情報提供のみを
目的としたものです。したがって、勧誘を目的としたものでありません。
投資に関する最終判断は、お客様御自身の責任でお願い申し上げます。
ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社の電子メール情報を用い、発生した
いかなる損害（被害）及び民事、刑事的問題については、
当社は一切の責任を免れます。
　本件に記載されている内容はその正確性又は完全性を保証したものでは
ありません。記載された内容は、予告なしに変更することがあります。また、
投資結果を保証するものではありません。投資に関する最終判断は、御自身の
責任でお願い申し上げます。


---------------------------------------------------------------
中国株投資レッスン
発行システム：『まぐまぐ！』 http://www.mag2.com/
配信中止はこちら http://www.mag2.com/m/0000265585.html
---------------------------------------------------------------

◎このメルマガに返信すると発行者さんにメッセージを届けられます
※発行者さんに届く内容は、メッセージ、メールアドレスです

◎中国株投資レッスン
のバックナンバーはこちら
⇒ https://archives.mag2.com/0000265585/index.html?l=hxw001e714

◎中国株投資レッスン
の配信停止はこちら
⇒ https://www.mag2.com/m/0000265585.html?l=hxw001e714

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
▽こちらもいかが？ "ビジネス・キャリア"ジャンルの注目メルマガ
￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
●サラリーマンで年収1000万円を目指せ。
http://www.mag2.com/w/0000258149.html　　平日刊

高卒、派遣社員という負け組から、外資系IT企業の部長になった男の
成功法則を全て公開します。誰にでも、どんな状況、状態からでも自分の力で
人生を変えるための情報と知性を発信しています。人生を意のままにするには、
脳みそとこころの両方が進化しなければなりません。そんな進化とは何か？
をお届けする四コママンガ付きメルマガです。
2014年から4年連続でまぐまぐ大賞部門賞を受賞しました。

学歴やバックグラウンドに拘わらず、人生を思いのままに生きるために
必要な考え方が書かれた、「良書リスト」も希望者に差し上げています。

★発行者webもご覧ください↓
http://showon-sato.com/


━━━━━━━━━━━━━━━━━
▽『マネーボイス』人気記事トップ５
━━━━━━━━━━━━━━━━━
●いきなり借金300万円のハンデ。「奨学金」に殺される若者たち
http://i.mag2.jp/r?aid=a5b29bc936a534

●日本が認めたくない米朝会談の成功で、米国株は2019年半ばまでのバブルへ向かう
http://i.mag2.jp/r?aid=a5b29bc9377c0b

●写真でわかる「すごいリノベーション投資」満室になる再生物件は何が違うのか？-PR-
http://i.mag2.jp/r?aid=a5b29ae870213e

●夜の銀座ママを25年やって気づいた、一流の男に共通する「我慢しない生き方」
http://i.mag2.jp/r?aid=a5b29bc937b69a

●元メガバンク融資担当のプロ大家が教える、サブリースに騙されない不動産投資術-PR-
http://i.mag2.jp/r?aid=a5b0cae650748c

『マネーボイス』 http://i.mag2.jp/r?aid=a5a67f3f41df2f
専門家と個人投資家の本音でつくる総合金融情報メディア

━━━━━━━━━━━━━━━━━
▽注目の著者 独占インタビュー！
━━━━━━━━━━━━━━━━━
●霊能者・木村藤子氏「逃げたヘビが見つかる場所を当てた時から生活が激変しました」
http://i.mag2.jp/r?aid=a5b20ef21923b0

●サイエンス作家・竹内薫氏「日本の教育は鎖国状態、世界に遅れをとっている」
http://i.mag2.jp/r?aid=a5b20ef2194661

●高野孟氏「日本は大危機時代に入った、マスメディアはもう役に立たない」
http://i.mag2.jp/r?aid=a5b20ef219792b

───────────────[PR]─
スマホ、パソコンで一日中頑張る目に
ファンケル『えんきん』を
たっぷり約14日分試せる
【500円モニター】を募集します！
http://i.mag2.jp/r?aid=Ma782
─[PR]───────────────

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━【広告するなら、まぐまぐ！】━
大量に配信、確実な登録。メルマガ広告はクリック先のユーザー登録に強い！
３０種類以上のメニューから、お客様に最適なプランをご提案いたします！
☆広告のお問い合わせ⇒ http://www.mag2.co.jp/contact/adinfo.html
☆メルマガ読者を増やす⇒http://www.mag2.com/sv/menu/
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━